Кладбище слонов
Oct. 24th, 2008 09:01 pm![[personal profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/user.png){kind=small}
ahajtinDisclaimer:
1. Я не считаю, что инвестиции - плохо, что это форма войны и т.п.
2. Я не сторонник теории заговора - деривативы придумали не "враги", а очень ушлые финансисты, стремящиеся к прибылям
3. Совершенно не факт, что мы сможем извлечь из кризиса пользу - для этого нужно очень много компетентных и спокойных людей в массе мест
4. Все ниже написанное - образ, а не аналитика
Паническое бегство всех денег мира в облигации правительства США напоминает мне отступление армии Наполеона.
Их было 450 тысяч, и еще 140 тысяч подкреплений. Вели их прославленные полководцы. Перед ними лежала огромная, богатая, отсталая страна. Как и ожидалось, успех следовал за успехом, казалось близок был выгодный и надежный мир. Потом что-то пошло не так, мир никак не заключался, война тянулась, пришла зима, надо было отступать... ...Меньше, чем через год, обратно через границу ушло 23 тысячи выживших, оставив за собой 550 тысяч погибших и умерших, сожженные города и разграбленную землю.
Оставив возвышенную историю, получилось следующее: активное использование деривативов и позиция "финансового центра мира" почти позволила Wall Street скупить весь мир - мечта капиталиста. При этом даже не пришлось печатать слишком много денег (хотя сколько-то пришлось), достаточно оказалось грамотно организовать их круговорот: Деньги - акции - деривативы - деньги - акции - ... То есть одни и те же деньги можно было инвестировать много раз, поскольку получатели денег быстро приносили их обратно, в обмен на "доходные бумаги".
Деривативы - как боевые слоны - многократно увеличивали капитализацию. И вот посреди этого великолепия случилась чумка, и слоны начали дохнуть один за другим.
Когда цикл порвался, накрученные долговые обязательства надо было погашать (ранее их планировали рефинансировать), стало необходимо получить живые деньги для разнообразных выплат и покрытия обязательств. В итоге наличные активы стали превращать в деньги незаисимо от курса (тут уж действительно не до фундаментальных показателей).
Больные слоны уже не могли толком двигаться, поэтому с них ободрали что могли: сбрую, бивни и бросили умирать, унося ноги и немного спасенное имущество.
Что в итоге - после того, как все активы упадут до 0 (а они уже и так недалеко), останутся "изначальные" деньги, которые покроют далеко не все обязательства. Те, чьи обязательства не будут покрыты - обанкротятся. Что характерно, материальные ценности, приобретенные на инвестиции: дороги, заводы, сети и т.п. останутся и, после того, как будут несколько раз перепроданы за бесценок, продолжат работу.
Слоны подохли, погонщики их сбежали, но мало кто смог уйти далеко - голод их сгубил. Местные жители, с трудом пережив трудное время растащили скелеты слонов на разные нужные в хозяйстве поделки и вернулись к порушенному хозяйству.
Таким образом в итоге долговая нагрузка от прежних инвестиций отвалится, а то, что построено, останется. Это оптимистичный сценарий. Для него надо ждать нужного момента, после чего возвращать (с огромным дисконтом) долги, или же избавляться от долгов путем банкротства и перепродажи. Пессимистический сценарий очень прост - когда поверх всей этой полувиртуальной катастрофы остановится операционная деятельнось компаний и товарно-денежные отношения (вспомним начало 90-х).
Я по жизни оптимист, поэтому думаю, что в результате кризиса "инвесторы на деривативах" сдохнут, а надутый ими реальный сектор выживет и станет основой "новой старой экономики".
А, да, еще нельзя будет жить в кредит, зато пропадет понятие "спекулятивная цена на ...нефть... / жилье / ... .
А немногие уцелевшие скелеты слонов показывали потомкам еще несколько поколений.
Понятно, что все это утопия.
1. Я не считаю, что инвестиции - плохо, что это форма войны и т.п.
2. Я не сторонник теории заговора - деривативы придумали не "враги", а очень ушлые финансисты, стремящиеся к прибылям
3. Совершенно не факт, что мы сможем извлечь из кризиса пользу - для этого нужно очень много компетентных и спокойных людей в массе мест
4. Все ниже написанное - образ, а не аналитика
Паническое бегство всех денег мира в облигации правительства США напоминает мне отступление армии Наполеона.
Их было 450 тысяч, и еще 140 тысяч подкреплений. Вели их прославленные полководцы. Перед ними лежала огромная, богатая, отсталая страна. Как и ожидалось, успех следовал за успехом, казалось близок был выгодный и надежный мир. Потом что-то пошло не так, мир никак не заключался, война тянулась, пришла зима, надо было отступать... ...Меньше, чем через год, обратно через границу ушло 23 тысячи выживших, оставив за собой 550 тысяч погибших и умерших, сожженные города и разграбленную землю.
Оставив возвышенную историю, получилось следующее: активное использование деривативов и позиция "финансового центра мира" почти позволила Wall Street скупить весь мир - мечта капиталиста. При этом даже не пришлось печатать слишком много денег (хотя сколько-то пришлось), достаточно оказалось грамотно организовать их круговорот: Деньги - акции - деривативы - деньги - акции - ... То есть одни и те же деньги можно было инвестировать много раз, поскольку получатели денег быстро приносили их обратно, в обмен на "доходные бумаги".
Деривативы - как боевые слоны - многократно увеличивали капитализацию. И вот посреди этого великолепия случилась чумка, и слоны начали дохнуть один за другим.
Когда цикл порвался, накрученные долговые обязательства надо было погашать (ранее их планировали рефинансировать), стало необходимо получить живые деньги для разнообразных выплат и покрытия обязательств. В итоге наличные активы стали превращать в деньги незаисимо от курса (тут уж действительно не до фундаментальных показателей).
Больные слоны уже не могли толком двигаться, поэтому с них ободрали что могли: сбрую, бивни и бросили умирать, унося ноги и немного спасенное имущество.
Что в итоге - после того, как все активы упадут до 0 (а они уже и так недалеко), останутся "изначальные" деньги, которые покроют далеко не все обязательства. Те, чьи обязательства не будут покрыты - обанкротятся. Что характерно, материальные ценности, приобретенные на инвестиции: дороги, заводы, сети и т.п. останутся и, после того, как будут несколько раз перепроданы за бесценок, продолжат работу.
Слоны подохли, погонщики их сбежали, но мало кто смог уйти далеко - голод их сгубил. Местные жители, с трудом пережив трудное время растащили скелеты слонов на разные нужные в хозяйстве поделки и вернулись к порушенному хозяйству.
Таким образом в итоге долговая нагрузка от прежних инвестиций отвалится, а то, что построено, останется. Это оптимистичный сценарий. Для него надо ждать нужного момента, после чего возвращать (с огромным дисконтом) долги, или же избавляться от долгов путем банкротства и перепродажи. Пессимистический сценарий очень прост - когда поверх всей этой полувиртуальной катастрофы остановится операционная деятельнось компаний и товарно-денежные отношения (вспомним начало 90-х).
Я по жизни оптимист, поэтому думаю, что в результате кризиса "инвесторы на деривативах" сдохнут, а надутый ими реальный сектор выживет и станет основой "новой старой экономики".
А, да, еще нельзя будет жить в кредит, зато пропадет понятие "спекулятивная цена на ...нефть... / жилье / ... .
А немногие уцелевшие скелеты слонов показывали потомкам еще несколько поколений.
Понятно, что все это утопия.
![[identity profile]](https://www.dreamwidth.org/img/silk/identity/openid.png){kind=small}
no subject
Date: 2008-10-27 06:15 pm (UTC)Так что кажется вполне вероятным, что "инвесторы на деривативах" просто сменят слонов на носорогов... Или даже скорее комбикорм для этих слонов.
no subject
Date: 2008-10-27 08:10 pm (UTC)Мне кажется, что этот пузырь приведет к тому, что экономика перейдет в другой вид на достаточно долгое время. Хотя гарантировать этого, конечно, нельзя.